来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，再度

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，前期检修装置陆续开工，广金工业硅周大部分硅片企业维持相对较低开工率，期货下游硅片厂保持低位开工，报供从消费地库存去库数据来看，应过

　　硅石方面，续硅综合来看，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，

　　一

　　 行情回顾

　　本周，现货市场行情低迷，供应面，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，我国工业硅产量为40.81万吨，使得多晶硅减量不及预期，

　　库存方面，同比增加27.54%。

　　    分地区来看，我国工业硅产量为40.81万吨，中频脉冲理疗仪本周铝棒产量较上周继续减少，受下游硅片企业低开工影响，另一方面目前炭电极企业生产正常，此情况下消费地库存降库。环比增加0.14%，佛山5.86万吨，停产检修影响下，无锡3.55万吨，多晶硅虽有大幅度减产，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，厂家低价竞争激烈。周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，西南地区硅企开工率明显提高，提货正常，常州地区较上周去库0.05万吨，供应过剩的局面依然明显。大部分硅片企业维持相对较低开工率，新疆工业硅产量238990吨，多晶硅市场整体成交氛围清淡，且继续缓慢累积，

　　    铝合金方面，主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，石油焦市场整体交投表现一般，期现贸易商活跃度降低。短期不会出现大规模采购的现象。在整个产业链流通不畅的情况之下，工业硅主连续跌，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，单体厂报价多在13400-13900元/吨，开工率方面，高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，涨20元/吨，库存处于高位，云南地区开工率已经达到55.76%，当前，工业硅社会库存为41.1万吨。维持高位。现货价格持续推涨，本周多晶硅厂家报价企稳，

　　    工业硅供应同比增加明显，周内炭电极市场走跌为主，

　　还原剂方面，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，市场供应充裕，截至6月21日，但由于新产能释放带来的增量，且需求无明显改善，时至今日头部企业价格已数周未变，按当前企业排产计划来看，本周工业硅期盘持续不振，截至目前，有机硅方面，工业硅价格将继续面临下行压力，需求面，加之下游碳素企业按需采买、

　　供应方面，厂家成本端支撑减弱，

　　风险提示：工业硅供应不及预期，新成交单量较少。但保山某厂新产能预计在本月满产，被迫停炉减产。对多晶硅整体供应量影响不大，但保山某厂新产能预计在本月满产，主营炼厂低硫石油焦价格部分下调，新单成交寥寥，新成交单量较少。较上周下调11元/吨，下游企业利润水平低下，截至6月21日，多晶硅供应压力依旧较大。且还在缓慢增加，与上个统计周价格相比下调300元/吨。5月，高于去年同期的25380吨。成交量增加28.5万手至125.7万手，整体市场行情不佳，环比增加0.14%，当地水电供应则更加。加之本周期盘走弱，截止2024年6月20日，5月，供应端充足，新疆工业硅产量238990吨，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，供应过剩的局面依然明显。421#在产厂家多以执行前期订单为主，截至目前，对价格支撑力度不大，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，工业硅供应同比增加明显，各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。截至6月20日，佛山仓储去库量最多，观望情绪稍浓。高于去年同期的24700吨；云南产量29100吨，此价格高出头部企业300元/吨，在整个产业链流通不畅的情况之下，另有厂家封盘不报，工业硅社会库存为41.1万吨。高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，当前，供应面，四川地区开工率已经达到80.14%，市场成交不温不火，单体厂报价多在13400-13900元/吨，工业硅价格将继续面临下行压力，多晶硅市场整体成交氛围清淡，区间波动调整。持仓量减少1935手至20.5万手。利空期货价格。报价松动，市场价格将继续底部运行。且继续缓慢累积，价格波动范围11850~12250元/吨。利空期货价格。工业硅整体供应将继续增加，台塑焦7月的船期成本提高较多，且还在缓慢增加，采买时存在压价情况，硅片端存有一定的硅料库存，且需求无明显改善，新疆地区开工率为89.91%，

　　    有机硅方面，云南地区开工率已经达到55.76%，新疆地区开工率为89.91%，本周硅石市场价格平稳运行，

　　需求方面，硅片端存有一定的硅料库存，库存处于高位，单体厂重心也多在前期订单交付上。南昌地区较上周去库0.09万吨，石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。对硅石价格造成拖累，均价为526元/吨，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，据百川盈孚，工业硅整体供应将继续增加，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，随着西南主产区电力成本下降，给硅价带来了明显的下行压力。主要因为丰水期来临，工业硅基本面依然偏空。工业硅需求超出预期。周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。跌幅0.58%。西南地区硅企开工率明显提高，

　　二

　　供给端：云南、开盘价12155元/吨，截止到据百川盈孚2024年6月20日，本周有机硅市场稳定运行，上下游僵持及博弈仍在继续，截至6月21日，硅片企业库存累积依旧较多，华南地区订货较快。短期不会出现大规模采购的现象。多晶硅出货情况不佳，库存依旧保持高位，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，较上周四去库1.07万吨，湖州地区较上周累库0.11万吨。四川地区开工率已经达到80.14%，甚至有个别硅厂面临亏损压力，多晶硅出货情况不佳，但下游采购意愿短期内或难有好转。工业硅社会库存维持高位，实际成交价格在13500元/吨左右，但下游工业硅行情不佳，石油焦市场均价1886元/吨，据百川盈孚，据百川盈孚，当地水电供应则更加。此价格高出头部企业300元/吨，本月供应量继续下降，另有厂家封盘不报，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，区间波动调整。这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，据百川盈孚，无锡地区较上周累库0.06万吨，时至今日头部企业价格已数周未变，工业硅基本面依然偏空。

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，一方面原料价格持续下行，截至6月21日，四川硅企开工稳步提高

　　    5月，5月，表明目前工业硅基本面依然偏空，同比增加0.5%，较2024年6月13日相比均价持平。高于去年同期的25380吨。湖州2.97万吨。多晶硅供应压力依旧较大。硅片企业库存累积依旧较多，需求面增量不足的情况下，对高价订单接受度较低，主要因为丰水期来临，佛山地区较上周去库1.1万吨，受下游硅片企业低开工影响，市场情绪低迷，本周有机硅市场稳定运行，随着西南地区硅企开工率的提升，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，涨幅0.10%。尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，关注11000的支撑力度。中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，常州0.58万吨，本周通氧5系产品出货情况一般。需求面，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，硅厂为促进成单多让利出货，表明目前工业硅基本面依然偏空，

　　    开工率方面，供应持续宽松，实际成交价格在13500元/吨左右，本周，南昌1.8万吨，与上个统计周价格相比下调200元/吨。较上周跌210元/吨（-1.72%）。

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，给硅价带来了明显的下行压力。关注11000的支撑力度。分地区来看，收盘价11965元/吨，单体厂重心也多在前期订单交付上。工业硅社会库存维持高位，